主產地多數煤礦保持正常生產，整體煤炭供應小幅增加。近期安全事故頻發，產地煤礦安全形勢更加嚴峻，但對煤礦正常生產影響較小。隨著氣候轉暖，電廠整體庫存水平處于相對合理位置，短期內，工業用電、用煤需求仍難有較大增長。動力煤傳統淡季來臨，以及新能源發電對火電的替代作用增強，加之氣候預測今年春夏我國降水不低于往年同期，后續水電將逐漸出力，電廠日耗難有增加。

隨著下游采購需求釋放，內貿市場情緒好轉，市場成交有所恢復，煤炭價格止跌企穩。目前，環渤海港口庫存維持在2000萬噸左右，調出量與調入量接近。臨近大秦線天窗期，下游詢貨增多，貿市場價格暫時不會大幅回落。北港下水的內貿煤和進口煤之間的價格差進一步縮小，使得進口煤的吸引力降低。一些終端用戶已經開始將采購目光重新聚焦在北港的內貿煤上。環渤海港口貿易商有挺價情緒，整體價格企穩。此外，江內煤價企穩回暖，貿易商情緒好轉，但囤貨態度比較謹慎，快進快出心態突出。

重要會議結束后，煤礦開工率明顯回升，尤其長協煤供應較為穩定，鐵路運量提高，使得下游電廠整體庫存持續充裕。目前處于用煤淡季，且產地安監已呈常態化，突發事故對產地煤礦生產影響減弱，對港口市場行情的推動作用也非常有限。此外，國內外經濟仍有較大下行壓力，政策力度不及預期，工業產業用電需求處于緩慢恢復階段。而在基建降溫和房地產政策優化的大背景下，非電行業景氣度較差，需求暫無大規模釋放，更難以彌補民用電負荷減弱后的缺口，后續需求端仍將延續弱勢。隨著各地供暖期陸續結束，沿海電廠日耗將逐步回落，且整體庫存處于偏高水平;后續部分電廠將陸續開始檢修，淡季特征會愈加凸顯，其補庫意愿偏低。

三四五月份，為傳統用煤淡季，反映在需求低迷，電煤市場呈現出淡季特征;而非電行業采購需求遲遲未有提振，建材等行業對煤炭采購較為謹慎。大部分貿易商認真吸取往年經驗教訓，減少淡季囤貨和發運到港市場煤數量，在產地和港口市場上，囤貨少，存煤也少，社會庫存相對少，就談不上降價賠本拋貨的問題。此外，產地市場好于港口，產地行情好于港口，產地無大跌，對港口存在支撐。今年三四五月份用煤淡季，預計港口煤價難有大跌行情。此外，供給端相比去年增幅不大，后期我國宏觀經濟回升向好將對煤炭需求形成支撐等等，初步判斷，煤價底部支撐應該強于去年同期。預計傳統用煤淡季，港口煤價不會跌破760元/噸。

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