隨著國家對可再生能源和清潔能源的重視加大，總體來說，電力結構調整和供需對比造成電源設備景氣度分化：火電行業步入周期性調整，未來市場占有率繼續集中；水電行業高景氣延續，大中型水電設備受益最大；風電行業進入黃金發展期，國內廠商三強鼎立格局形成；核電行業步入發展快車道，國內廠商機遇與挑戰并存。 輸變電設備：跨區域電網建設是重點，目前訂單尚未 啟動國家電網和南方電網的投資規模遠遠低于市場預期，輸變電設備行業也出現結構性調整。我們認為，涵蓋特高壓項目的跨區域電網建設將是本輪投資的最大受益者，電網調度需求增長為特高壓建設帶來機遇。同時，來自國家電網和南方電網的巨額資金投放尚需要等待。 銅、鋁等有色金屬原材料價格上漲可能帶來一定的成本壓力。由于電力設備行業大多簽訂的是閉口合同，因此生產期內的原材料價格波動將給企業帶來直接的影響。 國家電網、南方電網資金到位的時間存在不確定性，相應地電網建設的訂單啟動也存在一定的時間上的不確定性。