● 供應方面

產地方面來看，近日，近期，國務院、交通運輸部及貴、云地區紛紛部署中長期煤炭先進產能釋放、煤炭運輸工作。預計在增產保供政策推動下，主產地煤炭供應水平將穩步提升。但需要時刻關注疫情形勢變動情況，倘若主產地疫情形勢恢復緩慢，那么短期內煤炭產量提升進程將較為緩慢。

港口方面來看，目前，北方港口庫存降至1800萬噸左右較低水平，而近期港口調入情況已稍有恢復，后期需重點關注煤炭鐵路調運恢復情況。

● 下游需求方面

一是，未來10天，我國大部地區氣溫較常年同期偏高1-2℃，其中華北北部、江南等地氣溫偏高3-4℃，電廠日耗偏低背景下，下游采購節奏或趨緩。

二是，“金九銀十”過后，鋼鐵、水泥等工業企業開工情況將有所轉弱，據不完全統計，繼10月中旬湖南、黑龍江等地水泥企業開始錯峰生產后，11月1日起，寧夏、新疆等地水泥企業也開始執行錯峰生產計劃，且部分地區錯峰時間較去年同期有所延長，隨著采暖季到來，預計會有更多地區的工業企業進行錯峰生產，工業用電需求或將偏弱運行。

三是，近期，國內疫情多點散發，形勢嚴峻，涉疫地區部分經濟活動受阻，按照我國現行的“動態清零”疫情防控政策，預計短期內，疫情所帶來的影響將持續存在，且疫情將成為影響下游用煤需求的重要變量之一。

● 后市研判

雖然目前港口庫存偏低，但下游在“買漲不買跌”心態影響下，采購需求持續偏弱，煤價延續下跌態勢。經過前文分析可知，后期供應端與需求端都將面臨一定不確定性，但考慮到短期內疫情防控措施仍將較為嚴格，預計在下游采暖需求未有明顯增加前，煤價支撐將持續偏弱。

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