當大家都在研究煤價的底部位置時，已經忽略了一個問題：就是煤炭當供需失衡供大于求以后，煤價已經沒有底了，就算煤礦陷入虧損都不是底。道爺在2023年春季就在文章里說過，煤價又一輪漫長的下跌周期開始了，局部反彈改變不了這一趨勢。今年的煤炭市場可以確定和2014年已經不止是相似，可以說完全相同。不同的是這一輪民營煤礦經受的考驗最大，道爺已經經歷過好幾輪這種趨勢了，現在煤礦還沒開始虧損呢，這才哪到哪，早著呢。

2025年是煤炭貿易商的覺醒之年，開年這一跌會讓貿易商更加清醒，不再為煤礦當接盤俠了，煤礦失去貿易商的接盤緩沖以后，今年要直接面對市場的沖擊。也就是說煤礦虧損只是時間問題。不要輕言減產，2014年15年煤價越跌煤礦越搶著生產。往大了說晉陜蒙的財政主力都是煤炭收入。這不是大家喝一頓酒就能解決的問題，最后只能看誰先扛不住。目前看大概率山西最先扛不住，因為老礦的開采成本高。每一次煤礦陷入虧損，最終都是靠救市完成救贖。

去年年底電廠原本只是想敲打一下，沒想到煤礦不經揍，被電廠一腳給踢廢了。電廠也怕煤價降的太狠，從大環境來看，降電價為終端減負似乎也是順理成章的事。

現在看著煤價離煤礦開采成本還很遠，但是架不住跌幅大，要到2月底需求還就這鳥樣子，出不來，那今年真夠煤礦喝一壺的。

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