近日，港口動力煤價格持續小幅下跌。中國煤炭資源網數據顯示，截至12月1日，CCI5500報收于818元/噸，CCI5000為717元/噸，CCI4500為618元/噸，均較前一起下跌5元/噸，本輪下跌以來，分別累計下跌14元/噸、18元/噸、21元/噸。

目前來看，在日耗相對偏低，庫存和可用天數持續增加的情況下，終端仍然以長協煤拉運為主，市場采購寥寥。即便有部分需求有所釋放，但壓價明顯，較難成交。

而產地發運一直處于高位，北港庫存繼續累積，部分港口場地愈加緊張，貿易商出貨壓力不斷增加，加之產地煤價的下跌，成本端支撐的減弱，促使貿易商出貨積極性繼續提升，導致報價持續小幅回調。

不過，賣方看法分歧仍存。部分表示需求低迷而供應增加之下，預計在旺季需求兌現之前價格將延續跌勢，因而報價相對偏低，以出貨為主。

山東某貿易商就表示，庫存壓力較大，出貨難度也很大，汽運價格報價更低依然出不動。加之近期產地價格也在下跌，預計跌勢暫時止不住。現(CV5000，S0.8)報指數下浮10元/噸。

浙江某貿易商也指出，終端需求太差，南方港口庫存也沒消化太多，貿易商接貨意愿不高，市場交易偏冷清，價格下跌空間仍存。現(CV5000，S0.8)山西混煤報價708元/噸，(CV5500，S0.8)混煤報價808元/噸，(CV4500)報價623元/噸。

但部分市場參與者仍然看好12月份的需求表現，認為真正的需求旺季尚未到來，后續隨著氣溫的進一步走低，需求釋放只是時間問題，因而挺價意愿仍然較高。

內蒙古一貿易商提到，全國大范圍降溫還沒有到來，后期伴隨著寒潮天氣來臨，電廠日耗還有提升空間，帶動部分下游補庫需求好轉，煤價還有一定支撐。

天津某貿易商也表示，進入12月份后，產地供應量將有所減少，疊加需求的釋放，煤價仍有上漲可能。

總的來看，由于冬季需求尚未完全啟動，當前存煤足以覆蓋冬季前半程需求，終端主動補庫積極性不高;供需之間處于“弱平衡”態勢，市場缺乏上漲理由，部分貿易商著急出貨，助推煤價繼續回落。

但鑒于動力煤市場“看天吃飯”的特征，價格的后續走勢還要看天氣情況。如果冷冬預測兌現，疊加投機抄底，價格反彈也屬正常。如果需求一直不溫不火，則反彈難度較大，畢竟在迎峰度冬期間，供應端增量是必然的可能性更大。

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